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 台灣法律網 > 法律知識庫 > 作者專欄(二) > 陳輝吉

2003年全球財經重案

文 / 陳輝吉
【台灣法律網】


文 / 陳輝吉 提供

在過去的一年中,全球財經領域延續了2002年的“優良傳統”,大案要案頻繁見諸報端。一些在業界稱得上是航空母艦一級的大型跨國公司在各類案件上栽了跟頭,輕者傷筋動骨,重者命若遊絲;有錢的大把花錢破財免災,沒錢的只能挺起腰硬扛,合夥編排出一篇光怪陸離的全球財經重譜。

一、美國煙商 要還半個世紀欠下的賬

涉案金額:理論上的2890億美元

去年3月18日,美國五大煙草巨頭做夢也沒有想到,美國政府要對他們進行一次帶有總結意味的清算行動。按照美國司法部的說法,他們在過去的半個世紀中一直欺詐消費者,涉案金額達到2890億美元。 

美國司法部在其1400頁的報告中認定,半個多世紀以來,通過欺騙消費者、向未成年人兜售香煙等非法途徑,美國幾家主要的煙草生産商獲得了高達2890億美元的利潤,目前這些非法行爲仍在繼續進行。這是美國聯邦政府首次公佈煙草生産商非法所得的具體數位。爲了懲前毖後,司法部要求沒收這筆利潤。

分析家認爲,促成這項指控的原動力來自兩個方面,一是近來民衆反煙情緒高漲,二是美國政府希望借反煙運動徵收一筆鉅款,爲國家財政赤字紓困。也有一些分析家認爲,美國司法部此舉的象徵意義更大一些,五大煙草商可能會繳納一些罰金或資助一些慈善事業,但傷筋動骨的可能性是微乎其微的。 

當時,這五家煙草商包括菲利普·莫奡窗A雷諾茲,羅瑞拉德,布朗·威廉姆森和利吉特。不過,在去年10月27日,位居第二、第三位的雷諾茲煙草公司和布朗·威廉姆森煙草公司宣佈合併,成立了更有市場競爭力的新公司。

二、波音公司情報醜聞催生管理層地震     

涉案金額:傳說中的200億美元 

在去年11月底,全球最大的飛機製造商波音公司連續發生了幾起人事震蕩。先是財務總監邁克•西爾斯和高級經理達琳•德魯揚遭解職,其後董事長兼首席執行官菲爾•康迪特主動辭職。催生管理層大地震的主要因素是一起有損商業道德的情報醜聞。 

據英國《金融時報》報道,有關調查報告顯示,2002年4月,時任美國空軍採購及管理副助理的德魯揚曾向邁克•西爾斯透露,空中巴士提交給五角大樓的100架空中加油機投標,每架飛機標價比波音的低500萬到1700萬美元。波音隨後調整競標報價,最終贏得了這筆天價合同。

之後,德魯揚從五角大樓空軍採購部門退職,於2003年1月受聘爲波音公司導彈部門高級經理。2003年11月初,美國參議院批准該訂單折衷方案,把原定向波音購買的100架空中加油機改爲租賃20架,購買80架,這樣可爲納稅人節省50億美元。 

此事於去年9月份在國防部的內部調查中露了馬腳,波音公司也發覺這起情報醜聞帶來的後果很可能演變成一場災難。此外,五角大樓總監察長辦公室經過調查發現,德魯揚的女兒和女婿均在波音工作,輿論又是一陣譁然。於是,爲了挽救公司聲譽和今後保持在航空器製造業領域的霸主地位,波音公司不得不先棄掉德魯揚和已經被默認爲康迪特繼承人的西爾斯,之後又犧牲掉了老功臣康迪特。 

美國國防部官員在去年12月2日表示,五角大樓已經下令暫停執行波音公司同美國空軍之間價值200億美元的所有購貨合同,並要求其總監察長調查波音公司是否存在“明顯的不當行爲”。分析人士指出,由於波音現有的767飛機訂單只夠在生產線運轉18個月,如果五角大樓最終取消訂單,這將對波音公司造成沈重打擊。不過,另一些業內人士稱,美國政府可能只會對波音公司進行一些“溫和”懲罰,因爲“暫停同波音這樣的大合約商合作實際上是不可能的”。

3.帕瑪拉特 吹破最後一張“牛皮”  

涉案金額:預計100億歐元  

帕瑪拉特一案是2003年度全球破壞力最強的醜聞炸彈。  

全世界絕大多數人是在2003年12月9日才發現“牛奶帝國”變味的。當日,帕瑪拉特承認,其開曼群島分支機搆的39.5億歐元賬戶其實並不存在。消息一經公佈,帕瑪拉特的信用等級被國際評級機構降至“無法履行義務”的D級,其股票價格也一路狂瀉。 

之後的十幾天中,帕瑪拉特公司創始人、董事長兼首席執行官坦濟宣佈辭職,該家族經營帕瑪拉特40餘年的歷史就此宣告結束;69歲的邦迪被任命爲公司的首席執行官,全權處理善後事宜;義大利政府通過了帕瑪拉特提出的破産保護申請並呼籲歐盟放寬對成員國資助國內企業的限令;義大利檢查機構展開全面調查並先後羈押了包括坦濟在內的10多名涉案人員,昔日“牛奶帝國”的財務黑洞由起初近40億歐元擴大到100億歐元。  分析人士指出,帕瑪拉特財務醜聞從一個側面反映出了歐洲公司管理制度的缺陷和弊病,同時暴露出歐洲國家在審計監管和風險防範上面的巨大漏洞。《福布斯》撰文指出,此案是一個典型的義大利式醜聞,有著強烈的義大利文化背景。 

從目前義大利檢察機構的調查結果來看,帕瑪拉特公司不僅存在財務做假問題,而且涉嫌長期操縱證券市場以及內外勾結進行違規審計等非法行爲。爲帕瑪拉特提供金融服務的美洲銀行、均富銀行和花旗銀行,在帕瑪拉特財務醜聞中很可能扮演了極不光彩的角色。 

身陷囹圄的坦濟曾向檢察官表示,願意將包括遊艇在內的全部財産捐獻出來,用於帕瑪拉特的債務重組工作。包括新任CEO邦迪在內的多數人並不領情,認爲這一表態對股東、債權人和全球3.6萬名雇員沒有多少實際意義。

四、南方保健 大話王橫行美國    

涉案金額:假賬至少25億美元,可能沒收的個人財産2.78億美元

2003年3月18日,美國最大的醫療保健公司——南方保健會計造假醜聞敗露。據外電報道,該公司在1997至2002年上半年期間,虛構了24.69億美元的利潤,虛假利潤相當於此時段實際利潤的247倍!在之後的幾個月當中,美國司法部對該公司展開了刑事調查,15位前任公司高級管理人員先後認罪。 

2003年11月4日,南方保健公司創始人兼前首席執行官理查德·斯克魯西迎來了最灰暗的一天,美國司法部以從事多項財務欺詐活動爲由,對其進行刑事起訴。 

美國司法部當天發表的一項聲明稱,斯克魯西共有涉嫌證券欺詐、提供虛假財務報告以及洗錢等85項違法行爲。如果罪名成立,司法部門將沒收斯克魯西從上述活動中獲得的價值2.78億美元的財産,其中包括住宅、遊艇、飛機以及豪華汽車等。在此之前,美國證交會以財務欺詐罪對南方保健公司和斯克魯西本人提起了民事訴訟,案件還在審理當中。 

斯克魯西的律師多次表示,自己的委託人對上述指控均持不同觀點,並要求進行無罪辯護。現年52歲的斯克魯西是《薩班斯-奧克斯利法案》頒佈後第一位遭到起訴的美國公司首席執行官。由於美國接連曝出財務醜聞,美國國會在去年出臺了這一法案,以規範市場秩序。分析人士認爲,南方保健公司財務醜聞暴露了美國審計制度中的重大缺陷,爲該公司提供審計服務的安永會計師事務所負有不可推卸的責任。 

南方保健公司是美國最大的醫療保健公司。該公司成立於1984年,目前在美國和其他一些國家共有大約5萬名員工和1700個分支機搆。

五、微軟帝國 批量處理“和解”    

涉案金額:約21.1億美元 2003年是全球軟體巨頭微軟公司的和解之年,從年初到年末,微軟一直在忙著打官司,不是賠錢,就是索賠,但肯定前者大於後者。 

微軟用於“和解”的賬單大致如下:1月份,拿出價值11億美元的代金券了結了加州消費者指控的涉嫌壟斷及不正當競爭官司;5月份,花費7.5億美元用來擺平和美國在線糾纏不清的反壟斷官司;10月份,動用2億美元消弭了它和美國5個州和哥倫比亞特區的反壟斷案聯合訴訟案;12月份,再抛出6000萬美元,用來和解SPX起訴其侵犯該公司視頻會議軟體專利權的官司。 

雖然去年微軟面臨了一系列官司,但都平安過關,“破財消災”的解決思路無疑發揮了決定性作用。2004年,微軟手頭還有幾樁跨年度的官司要用“金元”開道,重中之重就是和歐盟進一步對話,然後像其他案例一樣,在歡快的氣氛中達成共識,將反壟斷一案徹底和解。

六、華爾街巨頭 集體花錢消災    

涉案金額:14億美元 

去年4月28日,美國證交會最終敲定涉及10家華爾街知名公司的和解方案,內容涉及近14億美元的罰款和一系列改革措施。 

這標誌著過去兩年就華爾街分析師利益衝突展開的大規模調查就此告一段落,也預示著美國監管當局和司法機構將“清掃物件”由華爾街投行向共同基金業逐步轉移。 

其實,雙方在和解問題上達成一致是2002年底的事。當時,美國聯邦和各州政府所屬監管機構對華爾街投行與券商的“利益衝突”問題已著手調查了一年,實質性談判也緊張激烈地進行了長達三個月。在證券交易委員會、全國證券商協會、紐約證券交易所以及紐約州司法局的共同壓力下,以花旗集團爲首的十大投行才同意簽署最後文本。但是,和解方案的具體細節並未正式公佈,對上述投行在經營過程誤導投資者的後續調查也未告完結。直到去年4月底,和解方案的正式內容才由美國證交會在華盛頓總部宣佈。 

根據和解協定,華爾街最大的10家證券公司將向監管當局支付4.875億美元的罰款,退還3.875億美元的非法所得,拿出4.325億美元資助一獨立研究機構在未來5年內向投資者提供第三方報告,此外還要提供8000萬美元的投資者教育經費。爲了加強懲罰的力度,各公司不能用這些懲罰性支出尋求扣稅。 

花旗集團此次受罰最重,它旗下子公司所羅門美邦需要支付4億美元,但當時的公司首席執行官維爾將免於起訴,後來他將這個職位讓給了普林斯。 

分析人士認爲,美國監管當局對10家知名公司處罰一案塵埃落定,至少在表面上創造了一種“多贏”的局面。美國聯邦和各州政府監管機構達到了“敲山震虎”的目的,有利於促使華爾街股市及美國經濟復蘇。華爾街巨子“破財免災”,至少避過了毀滅性劫難。投資者損失有所彌補,有效平息了衆怒。 

但是,在之後的美國共同基金醜聞和帕瑪拉特財務醜聞中,一些銀行再次受到牽連。很多銀行已有先見之明,預留了數億美元以備和解之用。

七、阿霍爾德 驚醒並購白日夢    

涉案金額:假賬9.7億歐元,負債120億歐元    除了風車和鬱金香,荷蘭還有什麽??? 

旅行家會投性感迷人的阿姆斯特丹一張支援票,體育迷會選擇過早離開綠茵場的范·巴斯滕或者還在曼聯叱吒風雲的範·尼斯特爾魯伊,而藝術愛好者的回憶將集中在倫伯朗和梵高身上。當然,如果受訪者是財經人士,那麽惟一的答案是:阿霍爾德公司。 

作爲僅次於美國沃爾瑪和法國家樂福的世界第三大零售商,阿霍爾德公司在27個國家擁有9000家連鎖店。但是,去年2月底曝光的財務醜聞,卻輕而易舉地擊倒了這個零售業的巨無霸。 

去年2月24日,阿霍爾德公司公開承認,其在美國的子公司美國食品服務公司多報了2001年和2002年的收益,虛報金額至少達5億美元。去年9月,最新調查資料顯示,阿霍爾德旗下美國食品服務公司虛報的業績金額高達9.7億歐元。 醜聞宣佈的當天,阿霍爾德的股票價格即下跌了近2/3,跌至每股3.59歐元,僅爲一年前的1/10。同時,公司總裁塞斯·范德胡芬和首席財務執行官邁克爾·莫伊爾斯雙雙宣佈辭職。

市場分析人士指出,負債額已高達120億歐元的阿霍爾德公司即使僥倖避免破産,也難逃被分割的命運。 

分析人士認爲,阿霍爾德轟然倒塌的根本原因是全球擴張行爲太過盲目。阿霍爾德成立於1887年,在上個世紀90年代初,其足迹還只是剛剛踏出荷蘭。范德胡芬上任後,阿霍爾德開始了大規模的跨國並購,就像16世紀的航海家一樣,阿霍爾德從歐洲出發,先後在拉美和亞洲市場

登陸,並將美國市場鎖定爲最後的停靠港。但是,范德胡芬的大肆收購並沒有給阿霍爾德帶來多少投資收益,反而使企業負擔的債務越來越沈重。 此外,和大多數歐洲公司一樣,阿霍爾德在美國也遇到了水土不服的問題。正如英國《金融時報》所言,阿霍爾德的故事是歐洲企業在美國經營失敗的又一個典型案例。

八、世界通信 勇破不光彩紀錄  

涉案金額:罰金5億美元,賠償金7.5億美元,負債將從400多億美元降至55億美元以下。本以爲在2002年創下美國破産案紀錄的世界通信公司(現改名爲MCI)轉過年來會消停一些,但這家全美第二大長途電話公司在2003年又創了一個新的不光彩紀錄。5月19日,公司宣佈和美國證交會達成臨時協定,同意支付5億美元罰金來了結近110億美元的會計欺詐案。5億美元是美國證交會成立以來對非經紀類公司收繳的最高數額罰金,但很多投資者還嫌罰得太輕。 

世通和證交會的官司起源於2002年。當年6月,美國證交會控告世通從1999年開始就虛報財務數位,其假賬金額高達110億美元。經過長達11個月的扯皮之後,世通新管理人士爲了爭取早日脫離破産保護程式,主動和美國證交會就罰款一事磋商並最終達成了一致。 

本來,罰金定爲15億美元,後來因世通已申請破産保護而減至5億美元,但這一數目仍是美國證交會有史以來對非經紀類公司數額最大的罰款。在此之前,這一不光彩紀錄的保持者是美國施樂公司,其罰金僅爲1000萬美元。 

去年7月3日,已經改名爲MCI的世通公司宣佈,準備向在會計欺詐中蒙受損失的投資者支付7.5億美元的賠償金,又完成了一次創紀錄的“壯舉”。 

隨著針對原世通公司的後續調查陸續展開,美國俄克拉何馬州司法部門去年8月宣佈對前任首席執行官伯納德·埃貝斯提起刑事訴訟,而美國司法部也開始了另一項針對該公司的調查,試圖弄清它在過去10年中是否以減少支出爲目的,通過各種技術手段逃避數億美元的應交賬款。

不過,在去年9月份,MCI贏得了債權人對重組計劃的支援,獲得了重生的機會。它抹去了約350億美元的債務,僅僅以身負45億到55億美元的債務退出了破産保護。

九、美洲航空 犯衆怒險折雙翅    

涉案金額:不詳,險些釀成全球最大的航空公司破産案  

“9·11″事件發生後,航空公司乘客數量銳減,安全性成本驟然增加,賠償訴訟直線上升,再加上美國經濟疲軟、航空業爆發激烈的價格競爭,以及後來的伊拉克戰爭,共同將美國航空業推向了整體破産的邊緣。 在公司員工作出巨大犧牲的前提下,美洲航空在去年4月初本已成功避免破産,但一起突發的養老金醜聞將這個世界航空業的大哥大逼得差點墜崖身亡。 

美洲航空約有雇員9.35萬人,其中飛機駕駛員1.3萬人,過去兩年中該公司的虧損額達52多億美元。在去年3月31日公司即將宣佈申請破産保護之際,美洲航空同駕駛員、機械師和空中服務人員的工會組織達成臨時協定,決定採取措施削減開支以避免公司破産。但是,美洲航空在向美國證交會提交的公司財務報告中透露,公司在2002年10月專門爲45名公司董事及高級官員預先設立了一項養老基金計劃。該計劃規定

,只要他們在2005年1月份以前仍在公司工作,不管公司破産與否,均能從公司得到相當大數額的額外收入。特別是公司首席執行官唐納德·卡蒂,當時工資爲每月81萬美元,到2005年時不論公司經營狀況如何,他都可以拿到160萬美元以上的額外收入。 

在廣大雇員爲了公司的生存而忍痛減薪的形勢下,這一計劃的披露使許多人感到受到了欺騙。人們普遍認爲,美洲航空再三推遲提交年度財報,顯然是想在員工組織通過大幅度減薪措施之後才披露這些“見光死”的東西。一些員工表示,他們從中聞到了安然公司醜聞的味道。 

事發之後,爲了挽回人心,美洲航空公司立即宣佈取消這一養老金計劃,唐納德•卡蒂被迫宣佈辭職,美洲航空得以僥倖逃生,但仍在破産陰影籠罩之下痛並難受著。

十、共同基金 告別“清白”身世    

涉案金額:不詳,但和解費用和相關罰款將達數億美元 

共同基金在美國規模龐大,總資産高達6.87萬億美元,9500萬美國人將其作爲主要理財工具,在很長的歲月中樹立起秉公守法、廉潔自律的公衆形象。2003年,美國證券管理機構和司法部門對其進行聯合整飭,揭露出大量隱藏在“清白”記錄中的歷史污點。這是美國當局相繼處理醜聞公司、舞弊會計行、黑心券商和做假銀行之後,揮向華爾街的又一記重拳。 

去年5月,《華爾街日報》首先透露了美國證交會開始對共同基金業展開調查的消息。6月,美國證交會和立法機構共同完成的一份調查報告稱,要在該行業的銷售業務和費用公開等方面加強立法和監督措施。隨後幾個月,美國財務部、以紐約州大檢察官斯皮策爲首的司法機構以及美國全國證券交易商協會,先後介入此事,對佔據市場份額90%的88家基金公司進行掃蕩式調查。 

根據調查結果,在美國共同基金業當中,很多經紀公司主要通過“延遲交易”、“擇期交易”、“有選擇披露資訊”這3種手段使中小投資者遭受損失。在各方的共同努力下,一條條“大魚”被釣了出來:美國證交會對美國第五大基金公司普南投資基金公司兩名前經理人提起民事訴訟,指控他們從事證券欺詐活動;大檢察官斯皮策則對從事違規交易的斯特朗資本管理公司採取了法律行動;安聯資本管理控股公司的兩位高級主管因違規操作被迫辭職,公司同意賠償基金投資者損失和訴訟費共計1.9億美元。此外,美林、花旗、美洲銀行等先後對相關經紀人進行內部處罰。 

美國證交會去年底通過了新的共同基金業監管規則,對共同基金公司的管理制度和交易方式都作出了明確而嚴格的規定。而美國全國證券交易商協會也發起了一項公益廣告活動,呼籲投資者檢查自己的交易記錄並公佈了獲得退款的方法。分析人士稱,美國共同基金業已經步入多方共同參與的“齊抓共管”時代。

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作者簡介
陳輝吉
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